• 报告在哪里能看得到呢？

基金的季报、半年报、年报，大家在基金公司官网、证监会官网、第三方基金销售平台（比如天天基金网、蛋卷基金……），基金公告栏里都可以获取。

七七推荐大家在电脑端将PDF下载下来，这样看起来比较方便。

拿到报告后，需要重点关注的内容有以下几块：

1、基金产品概况

2、主要财务指标和基金净值表现

3、管理人报告

4、投资组合报告

1基金产品概况

这里重点关注的是“业绩比较基准”。

业绩比较基准，是在基金成立的时候设立的，是用来衡量基金业绩的重要指标。从中我们可以看出基金的类型、投资范围、投资风格和基金经理的管理能力。

一般来说，债券基金和货币基金的业绩比较基准会与某些债券指数或活期存款利率挂钩，这两种类型的基金业绩比较基准一般由单个指数或利率组成。

比如下面这只债券基金，它的业绩比较基准是“中债综合指数收益率”

权益类基金的业绩比较基准是由多个指数复合而成的，会比较复杂。比如下面这只混合型基金，由3个指数组合而成。

投资中小盘的基金，通常会以中小盘指数作为主要组成部分，比如中证500、中证1000这样的指数；偏重大盘蓝筹股的，多以沪深300作为业绩比较基准；沪港深主题基金会加入一定比例的香港恒生指数；行业主题基金会以某个行业主题指数作为业绩比较基准……

通过比较基金的实际收益率和业绩比较基准的收益率，可以给基金的表现进行合适的评价。

在同一时期内，基金的收益率高于业绩比较基准表现，说明该产品的管理运作是合格的；若基金的收益率低于业绩比较基准表现，则为不合格。

2主要财务指标和基金净值表现

大家可以拿基金净值的表现和业绩比较基准的表现进行比较。

看看上面这张图，“净值增长率①”减去“业绩比较基准收益率③”，正值表示跑赢了，负值表示跑输了。

标准差代表波动的大小，也是可以拿来比较的。如果②-④是负数，说明基金的波动小于业绩比较基准的波动。

因此，理想的情况是①-③是正数，②-④是负数，说明这只基金的超额收益多，波动小。

往下拉，有张历史走势对比图，可以直观看出基金是不是一直稳稳跑赢了业绩比较基准。

3管理人报告

主要关注基金经理的信息，以及“基金的投资策略和运作分析”。

如果基金经理出现人事变动，我们可以了解下新上任的基金经理的从业年限和过往履历。

如果基金经理频繁更换，我们就要留意会不会对基金运作的稳定性带来影响。

“基金的投资策略和运作分析”中，我们可以看到基金经理的投资思路、投资理念以及他对市场的看法。

大多数人平常是接触不到基金经理的，我们只能通过报告中的内容来了解，看看基金经理的投资风格是不是与我们的风险承受能力相匹配。

由于内容是基金经理自由发挥的，从中跟我们还可以看出基金经理的态度如何。

走心、负责人的基金经理不仅详细阐述选择行业和个股的理由，还会解释影响基金业绩的有利条件与不利阻碍。业绩表现不理想时，也不会回避投资决策上的错误。有的还会进行投资者教育。

而有些不太负责任的基金经理就写得比较敷衍了，甚至照搬之前的内容。

所以，这部分内容是挺值得我们花时间浏览的。

4投资组合报告

投资组合报告可以从三大维度进行考察，分别是资产配置、行业配置、重仓个股。

资产配置是看基金都买了什么？股债的权重各是多少？如果股票的仓位大幅下降了，我们就要弄清楚原因是什么？

第二部分是看行业分布的情况，重仓了哪些行业？我们是不是认可基金经理的操作思路？

最后就是看基金重仓的个股，季报只披露了前十大重仓股，半年报和年报会披露全部的持仓组合。

从前十大重仓股中，我们也可以看出基金经理投资的集中度。

通常来说，前十大重仓股之和大于70%，我们认为投资极为集中；前十大重仓股之和在50%左右，认为适度集中；前十大重仓股之和在30%左右，则认为投资表分散。

每位基金经理都有自己的能力圈，如果基金经理涉及很多不熟悉的行业，我们也要注意其中的风险。

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• 发布日期：2025-03-22 07:28:55
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