股市传说——五穷六绝七翻身是真的吗？

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先说说这句话的由来。五穷六绝七翻身起源于80年代至90年代的香港股市。当时的经济分析师参考了香港股市历年的涨跌。发现股市5月份开始下跌，6月份大幅下跌，但7月份股市往往会起死回生。除了港股，美股也有sell in may（五月卖出）的说法。那么我们就来看一看，A股是否也符合这个规律。

我们以上证指数、沪深300指数、中证1000和中证全指为例，统计从2005年至今，这18年里每个月的平均收益，具体结果如图所示：

如图可见，五月份平均收益还是为正，但是到了六月份所有指数的收益就显著下跌，而且是所有月份当中最低的。而七月也确实翻身了，各个指数表现都还不错。

有意思的是，二月指数的平均收益是全年最高的，遥遥领先于其他月份。

通过数据统计，最明显的结论并不是所谓的五穷六绝七翻身，而是二月的收益最高，六月的平均收益确实最差。我们甚至可以通过模拟数据构建了一个策略，就是假设每年只在二月买入沪深300指数，第二组则是每年只在六月去买入指数，其他月份空仓。具体实验结果如图所示：

可见两者收益率还是差别非常大的。

至于为什么A股在二月容易上涨，六月容易下跌，常见的说法是因为二月有春节，期间资金总体比较宽裕，加上年末年初大量会议召开并发布相关政策，又叠加上市公司年报发布。而六月容易下跌主要是因为没有什么大的固定事件发生，市场缺乏明确的主线，资金缺少投资方向。

不过需要说明的是，由于A股诞生得比较晚，我们只用到了过去18年的数据，也就是每个月只做了18次的统计，这个数据的样本量还是比较小的，可信程度还有待商榷。大家可以以此作为一个投资参考，比如在二月份整体持仓更加激进一点，六月份则更谨慎一点，起到优化投资策略的作用。