本文旨在通过最简单的描述进行理论总结，使零基础小白读者亦可短时间速通全品类理财险知识，避免遭信息差收割。闲话少叙，直接开车。

一、 增额终身寿险

增额寿险是最简单最基础的理财险种，其收益机构有且仅有现金价值的增长。

以爱心人寿守护神为例，趸交100万，持有5年现价109.7万；持有20年现价159万。

增额寿险现价回血以后，基本会按照2.5%（现时普通型寿险定价利率）的速率增长，因此你可以把它简单理解为一款与寿命等长的、固定收益账户，这个账户会把每年的“利息”自动滚存进“本金”。如果需要从账户抽取资金，对应的操作就是减少保额；如果需要终止账户一次性提取对应的操作就是退保。

选购增额寿险，需要注意几点：

1️⃣ 收益率的三种口径

在银保渠道，一个常见的营销“骗术”是把增额寿险的预定利率当成实际收益率诱导客户购买。

1.预定利率/现价增长率

计算口径为 （当年度末现价-上年度末现价）/上年度末现价，最终的计算结果都会无限趋近于2.5%（现时预定利率）这个数字。

2.年化单利

计算口径为 （当年度末现价-总保费）/总保费/持有期限，用于对标银行存款利率.

3.内部收益率

IRR可简单理解为本金基础上的复利。以上述投保案例计算，趸交100万，持有5年现价109.7万，计算IRR的方程为100*（1+IRR）^5=109.7.

期交以及减保产生现金流的算法略微复杂，可参考往期内容：

底层解构｜年金险和增额终身寿险的IRR到底是不是复利？

再谈年金险与增额终身寿险的IRR复利：智熄保险博主之阴阳对话。

一文带你识破保险自媒体年金险IRR计算的全部脏套路。

不想耗神的朋友只需要记住一句话：IRR是检验一切理财险的金标准。

2️⃣ 现价跃迁

一个荼毒甚广的说法是：“保险前五年没收益。”

指的就是增额寿险是从现价回本以后才开始“获取收益”，前五年现价回血期，你的自己成本都被保险公司给“白嫖”了。

但这是胡扯。

还是以爱心守护神为例，趸交100万持有5年现价109.7万，相对第四年现价爆发性增长123%，这种现象我们称之为“现价跃迁”，说白了就是对所谓的“回本期”的收益补偿，守护神选择在第五年一次性补偿，也有的产品选择在回本后的几年时间以超过预定利率的现价增长进行补偿。

如何通过产品设计操纵增额终身寿险的实际内部收益率？

等你搞明白了这一点，自然也就明白为何同样都是预定利率2.5%，同样都是现价增长率打满2.5%，某些产品的实际内部收益率却只能以1开头。

3️⃣ 无视一切减保限制

很多表面理中客的保险账号会诱导客户：“选购增额寿险减保灵活性非常重要，别看有些产品收益高，但灵活性差啊，你收益锁定在保单里取不出来有啥用？”

听我的，以后再遇到此类言论直接拉黑。

逻辑很简单，减保领取的本质其实就是部分退保，把一次性趸交100万的大单，拆碎成100个趸交1万的小单，那么从大单当中减保5万就等于同时退掉5个1万。所以，无论再严苛的减保规则，在拆单法面前都不堪一击。

一招致命：让针对增额寿险的减保新规形同虚设。

这一点，是个买保险的都懂，不跟你说实话只不过是因为它想卖它想卖的产品。

总结一下，选购增额寿险应当唯现价论，本身就是一个满足挪储需求，锁定长期利率的简单配置，切勿被扰乱心神。

同时提醒，增额寿险并不适用于养老需求：买增额寿险用来养老的人，被骗得有多惨？

二、 快返年金险

快返年金与增额寿险是一体两面，或者说，快反年金就是事先设计好减保金额的增额寿险。

我们以去年承保了过亿保费的中邮邮爱一生为例，0岁女宝趸交100万，在第五年派发10万元的关爱金，对应到了增额寿险中的现价跃迁，目的是对前五年进行收益补偿；从第六年起固定派发24300元，直至终身。邮爱一生的现金价值始终维持在接近总保费的水平上，身故赔付始终等于总保费。

你可以把快返年金简单理解为一款从第五年起合同保证派息的“永续债”，这类产品与增额寿险的唯一区别在于增额寿险会把“利息”滚存于“本金”，从而避免了利率降低导致的再投资风险，而快返年金不能。

快返年金与增额寿险的本质一样，是存粹的固收产品，因此在精算设计当中，并未对人均预期寿命因素加以考量。换句话说，快返年金同样不适用于正常的养老需求。

但如果给快返年金加一个「生存金受益人变更」的功能，则可以适用于某些特定情形的“金手铐”需求：大额趸交快返年金的风，不可阻挡地挂起来了？

三 、养老年金

养老年金的形态大概分成三类：

1️⃣ 伪年金

这类年金产品的识别特征非常明显：领取金额很低，但现价非常高，甚至直到105岁仍然维持在总保费之上的水平。

上图是预定利率3.5%时代的伪年金「大家大赢之家」与国联益利多按照前者年金派发金额严格减保后的现价趋势对比图，两者几乎同频。

也就是说，这类所谓的伪年金虽然披着XX年金保险的产品名和备案号的外衣，但他的核心本质，就是一个事先规定好减保金额的增额终身寿险。

增额寿险无法养老，这种年金外壳增寿本质的“伪年金”自然也不能。事实上这类产品开发背景是为了规避当时supervisor对于增额寿险减保新规而作出的“曲线救国”，正确的“买法”应该是给孩子投保，年金领取直接选择最晚的70岁，即可摇身一变成为无限制的「增额寿险」。

关键时间点，投保需谨慎，警惕“伪年金”。

2️⃣ 终身现价的真年金

以目前在售的星海赢家青鸾版为例，40岁女性趸交100万，从60岁起固定派发金额为75080元/年，现价随年金派发递减，保证领取20年；持有至80岁，年金累计领取1576680元，此时保单剩余现价723550元，合同保证IRR=2.505%，保证年化SI=4.226%；持有到第三套生命表女性人均预期寿命89岁，年金累计领取2252400元，保单剩余现价505330元，此时合同保证IRR=2.861%，保证年化SI=5.938%。

这就是目前业内顶级固收养老年金的收益表现了。类似的产品还有利安安享颐生（青山1号）、星海赢家火凤版等。

3️⃣ “异化型”年金

这类产品的表现特征是领取金额超高，但从年金派发之日起现价即可归零，以曾经的一生关爱，明爱金彩为代表。但进入预定利率2.5%时代以来此品类逐渐式微，甚至出现了无现价年金的领取水平比终身现价年金还要低的尴尬局面。

年金险最好的一代就是现在。

年金领取的盲目崇拜，会让你付出怎样的代价？

写在最后：

追求速通的消费者看到这里就可以了，至少保证你在选品过程中不会踩坑。

如果你能耐心把本文中的内容仔细看完，不说成为专家，但超过行业内90%从业人员水平这个保票我敢打。

最后简单总结一下，对应挪储、教育储备、长期锁利的需求，普通人可以选购增额寿险，但记住唯现价论，IRR才是检验收益高低的金标准；对应养老需求的可以选择终身现价的真年金，注意甄别伪年金产品，需要提醒的是，目前普通型养老年金产品领取金额固定，其实无法实现养老现金流递增抵御未来通胀问题。

这一点必须使用分红型产品解决。

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• 发布日期：2025-03-13 05:47:11
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